The Effect of Liquidity and Leverage on Z-Score as a Predictor of Financial Distress, with Profitability as a Mediating Variable (A Study of Coal Sub-Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange)
DOI:
https://doi.org/10.59890/ijsas.v4i8.32Keywords:
Liquidity, Leverage, Profitability, Financial DistressAbstract
This study aims “to analyze the influence of liquidity and leverage on the Z-score, as a predictor of financial distress, with profitability serving as a mediating variable.” The study population consists of 33 coal sub-sector companies listed on the IDX, with a sample of six companies selected using the purposive sampling method. Data analysis was conducted using panel data regression. The findings indicate that liquidity and leverage do not affect the Z-score, whereas profitability has a positive and significant effect. Liquidity does not influence profitability, while leverage has a positive and significant effect on profitability. Furthermore, profitability was found to mediate the influence of liquidity and leverage on the Z-score.
References
Antoniawati, A., & Purwohandoko, P. (2022). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Transportasi Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2018-2020. Jurnal Ilmu Manajemen, 10(1), 28-38.
Baghaskara, N., & Retnani, E. D. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Size Terhadap Financial Distress Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 12(2).
Burhanudin, C. M., & Setiawati, E. (2024). Pengaruh Good Coporate Governance, Leverage, Likuiditas, Profitabilitas dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Financial Distress. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Kontemporer (JAKK), 7(1), 69-80.
Dewi, N. P. E. I., Endiana, I. D. M., & Kumalasari, P. D. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Rentabilitas Dan Rasio Aktivitas Terhadap Financial Distress. KARMA (Karya Riset Mahasiswa Akuntansi), 1(4), 1178-1187.
Diana, B. M., & Yudiantoro, D. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Financial Distress Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di BEI 2018-2021. Jurnal Ekobistek, 12(2), 601-607.
Gultom, F. F., & Hasyim, D. (2025). Pengaruh Likuiditas dan Leverage Terhadap Financial Distress dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2023. Gemilang: Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 5(2), 52-75.
Hadi, A. (2022). Pengaruh rasio-rasio keuangan terhadap financial distres pada perusahaan sektor perdagangan, jasa, dan investasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 10(1), 1-10.
Maulidya, P., Prihatni, R., & Muliasari, I. (2023). Pengaruh Leverage dan Likuiditas Terhadap Financial Distress Dengan Profitabilitas Sebagai Pemoderasi. Jurnal Akuntansi, Perpajakan dan Auditing, 4(2), 526- 539.
Margareta, D., & Nursiam, N. (2024). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Tingkat Financial Distress. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Kontemporer (JAKK), 7(1), 108- 118.
Noviyana, S., Koranti, K., Sriyanto, S., & Wijaya, A. N. (2024). Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi. Jesya (Jurnal Ekonomi dan Ekonomi Syariah), 7(1), 853-862.
Rejeki, W. N., Hidayati, S. A., & Tara, N. A. A. (2023). Kepemilikan Institusional, Likuiditas, Leverage dan Financial Distress: Investigasi Efek Moderasi Profitabilitas (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021). Journal of Economics and Business UBS, 12(3).
Rinofah, R., Pristin Prima, S., & Juliani, T. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Financial Distress: Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Industri Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Jurnal Keuangan, ekonomi, dan Bisnis Syariah, 4(3), 726-744.
Rissi, D. M., & Herman, L. A. (2021). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, financial leverage, dan arus kas operasi dalam memprediksi kondisi financial distress. Akuntansi Dan Manajemen, 16(2), 68-86.
Sihombing, J. J. A., & Angela, A. (2024). Pengaruh profitabilitas, financial leverage dan likuiditas terhadap financial distress pada perusahaan food and beverage di Indonesia. Journal of Accounting, Finance, Taxation, and Auditing (JAFTA), 6(1).
Sumarni, S., Tuerah, R. H., Maradesa, C., Rombot, R. F., & Ruhiyat, R. (2025). Effect Of Liquidity And Leverage On Financial Distress With Profitability As An Intervening Variable. Sibatik Journal: Jurnal Ilmiah Bidang Sosial, Ekonomi, Budaya, Teknologi, Dan Pendidikan, 4(5), 445-460.
